Эта картина представляет собой иллюстрацию к «Сказке об Иване-царевиче, Жар-птице и о Сером волке». Сказка повествует об Иване-царевиче, который отправился на поиски таинственной жар-птицы, ворующей золотые яблоки у его отца.
В ходе поисков Иван увидел камень с надписью:
«Кто поедет от столба сего прямо, тот будет голоден и холоден; кто поедет в правую сторону, тот будет здрав и жив, а конь его будет мёртв; а кто поедет в левую сторону, тот сам будет убит, а конь его жив и здрав останется».
Иван выбрал потерять коня. Так и вышло: утром царевич нашёл лишь обглоданные кости животного. В лесу Иван встретил говорящего волка, который признался, что это он съел коня и предложил свою помощью в поисках жар-птицы.
Волк и Иван пускаются в далёкое странствие, в ходе которого Иван-царевич нашёл «Жар-птицу» и спас Елену Прекрасную.